Nehnuteľnosti už nie sú predražené, prichádza príležitosť investovať
Trhy s nehnuteľnosťami v Česku a na Slovensku majú každý svoje typické rysy, ale aj mnoho spoločného. Oba ovplyvňujú faktory globálneho trhu, sú v súčasnosti vyspelé a premietajú sa do nich svetové trendy – vo väčšine segmentov realít pôsobia medzinárodní aj lokálni investori a developeri.
Okrem prirodzeného pôsobenia trhových síl cenu nehnuteľností ovplyvnila aj pandémie a následne vojna na Ukrajine, ktorých dôsledkom je vysoká inflácia, rast úrokov a tiež zmena v spotrebiteľskom správaní. Spomínané udalosti síce pôsobia na oba trhy rovnako, na rôzne segmenty majú však rozdielny vplyv. Ich efekt sa prejavuje inak pri kancelárskych budovách a inak napríklad pri nákupných centrách.
Paradoxom je, že drahšie bankové financovanie v kombinácii s infláciou tlačí cielené výnosy z nehnuteľností nahor, čo sa prejavuje znížením ich hodnoty. Sú tu aj pozitívne vplyvy. Napríklad výroba produktov sa postupne presúva do krajín ich pôvodu, takzvaný reshoring, a tiež trend spotrebiteľov toľko za produktami a službami necestovať. To praje zhodnocovaniu retailových a logistických parkov v Čechách aj na Slovensku.
V komerčných nehnuteľnostiach je najzásadnejším rozdielom to, aká konkurencia panuje na investičnom trhu. Zatiaľ čo ten český tvoria desiatky hráčov s vysokým podielom zahraničných investorov, na Slovensku ich je len niekoľko. To ale na druhú stranu, spoločne s ďalšími faktormi, koreluje s ich vyššou výkonnosťou.
Ľudia sa snažia predať svoje byty za vyššiu cenu, ale ceny nehnuteľností opäť klesli. Čo sa bude diať ďalej?
Rezidenčný trh je do veľkej miery ovplyvňovaný apetítom spotrebiteľov, spojeným s hypotekárnym trhom, ktorý je na Slovensku a v Česku rozdielny. Úrokové sadzby v Česku usmerňuje Česká národná banka, kým na Slovensku Európska centrálna banka. V porovnaní s Českom sú slovenské hypotéky lacnejšie zhruba o tri percentá, čo dramaticky pôsobí na samotný dopyt na rezidenčnom trhu.
Realitný trh je cyklický – obdobie rastu strieda vytriezvenie v podobe poklesu hodnoty nehnuteľností. Výrazný rast, ktorý sme sledovali v druhej polovici minulej dekády, kulminoval okolo roku 2021. Odvtedy hodnota nehnuteľností opäť klesá. To prináša príležitosť investovať do realít, ktoré už nie sú „predražené“.
Z inštitucionálneho pohľadu budú mať výhodu nové fondy a tiež fondy schopné „uniesť“ aj prípadný ďalší pokles cien. Práve na túto dobu bol stavaný aj realitný fond CB Property Investors, založený v roku 2020, ktorý vyhľadáva nehnuteľnosti v rôznych fázach výstavby, kedy samotné dokončenie stavby prinesie výrazné zhodnotenie.
Článok v Hospodárskych novinách od Jána Rovného z CBPI. Realitný fond CB Property Investors vyhľadáva príležitosti na nákup nehnuteľností v Česku aj na Slovensku.