Skutečnou hodnotu investice potvrdí až exit
Realitní fondy běžně vykazují výnosy na základě pravidelného přeceňování svých nemovitostí. Jejich skutečnou hodnotu však nakonec prověří až realizovaný prodej.
„Vždycky hodně tlačíme na to, aby hodnota byla reálná. Nechceme se dostat do situace, že investoři nedostanou to, co v ten moment na papíře vidí,“ vysvětluje Jan Rovný, investiční ředitel fondů CB Property Investors.
Právě exit dnes považuje za jedno z největších rizik realitního trhu. Zahraniční investoři jsou při nákupech českých nemovitostí opatrnější a domácí kapitál má omezenou kapacitu. O to důležitější je přistupovat k ocenění nemovitostí realisticky a plánovat jejich budoucí prodej již při samotné akvizici.
Potvrzením naší strategie jsou letošní úspěšné prodeje zařízení pro seniory Dobré časy v Ivančicích fondu Ambeat Care a logisticko-výrobního areálu CBPI Park Liberec fondu Erste Realitná Renta.
Hodnota vzniká aktivní správou, ne pouhým držením
V rozhovoru Jan Rovný také vysvětluje, že naše investiční strategie stojí na výhodném nákupu nemovitostí s potenciálem dalšího zhodnocení. Jejich hodnotu následně zvyšujeme developmentem, expanzí nebo modernizací a poté hledáme vhodný okamžik k prodeji.
Zatímco dříve bylo například v logistice výhodné stavět nové haly na zelené louce mimo města, dnes vidíme větší potenciál v redevelopmentu starších areálů v rámci městských aglomerací. Blízkost zákazníků, dostupnost pracovní síly i možnost dalšího využití nemovitosti jsou stále důležitější.
Proměňuje se také struktura nájemců logistických nemovitostí. Zatímco dříve hrály významnou roli firmy z automobilového průmyslu, dnes roste důležitost e-commerce, pro kterou je klíčová blízkost koncového zákazníka. Při redevelopmentu starších areálů je však nutné počítat také s možnými komplikacemi, například náklady na demolice, kontaminací pozemků nebo náročnějším povolovacím procesem. Tyto faktory mohou projekt výrazně prodražit a ovlivnit jeho ekonomickou návratnost.
Při výběru investic proto pečlivě posuzujeme nejen lokalitu a pořizovací cenu, ale také stavební náklady, očekávané nájemné a především možnosti budoucího exitu.
CBPI 2 navazuje na osvědčenou strategii
Zkušenosti prvního fondu CBPI, který opakovaně obsazuje první místo v žebříčku TOP realitní fondy, nyní přenášíme do nového fondu CBPI 2.
Základem zůstává multi-asset strategie, tedy investování napříč realitními segmenty od logistiky přes rezidenční bydlení až po retail parky a senior housing. Právě tato flexibilita nám umožňuje reagovat na změny trhu a vybírat příležitosti s atraktivním potenciálem zhodnocení.
Vedle českého a slovenského trhu přitom do budoucna zvažujeme také další evropské země, například Polsko nebo Německo.
Historické výsledky však samy o sobě nejsou zárukou budoucího úspěchu. Jak Jan Rovný v rozhovoru upozorňuje, investor by se měl při výběru fondu zajímat také o zkušenosti týmu, investiční horizont, složení portfolia a způsob oceňování jednotlivých aktiv.
Rozhovor Jana Rovného pro magazín Rentiér se věnuje také proměnám logistického trhu, vlivu geopolitiky na realitní investice a tomu, kde dnes hledat nejzajímavější investiční příležitosti. Celý si ho můžete přečíst ve vydání magazínu Rentiér z 8.10.2026: „Papírové výnosy fondů prověří až realita. Největším rizikem dnešního trhu je exit“, autor Tomáš Jodas.