Okrem prirodzených trhových síl začala pandémia a následná vojna na Ukrajine ovplyvňovať ceny nehnuteľností, čo viedlo k vysokej inflácii, zvyšovaniu úrokových sadzieb a zmene správania spotrebiteľov. Hoci tieto udalosti ovplyvňujú obidva trhy rovnako, na jednotlivé segmenty majú odlišný vplyv. Ich vplyv je odlišný napríklad v prípade kancelárskych budov a nákupných centier.

Paradoxom je, že drahšie bankové financovanie v kombinácii s infláciou zvyšuje cieľové výnosy z nehnuteľností, čo sa prejavuje v poklese ich hodnoty. Existujú však aj pozitívne efekty. Napríklad výroba výrobkov sa postupne presúva do krajín ich pôvodu, tzv. reshoring, a trend spotrebiteľov necestovať toľko za výrobkami. To podporuje zhodnocovanie maloobchodných a logistických parkov v Českej republike a na Slovensku.

Najdôležitejším rozdielom v oblasti komerčných nehnuteľností je konkurencia na investičnom trhu. Zatiaľ čo český trh tvoria desiatky hráčov s vysokým podielom zahraničných investorov, na Slovensku ich je len niekoľko. Na druhej strane to spolu s ďalšími faktormi koreluje s ich vyššou výkonnosťou.

Ľudia sa snažia predať svoje byty za vyššiu cenu, ale ceny nehnuteľností opäť klesli. Čo sa bude diať ďalej?

Trh s nehnuteľnosťami na bývanie je do veľkej miery ovplyvnený spotrebiteľským apetítom, ktorý súvisí s trhom hypoték, ktorý je na Slovensku a v Českej republike odlišný. Úrokové sadzby v Českej republike reguluje Česká národná banka, zatiaľ čo na Slovensku Európska centrálna banka. V porovnaní s nami sú slovenské hypotéky lacnejšie približne o tri percentá, čo má dramatický vplyv na samotný dopyt na rezidenčnom trhu.

Trh s nehnuteľnosťami má cyklický charakter – obdobia rastu sa striedajú so striedavým poklesom hodnoty nehnuteľností. Silný rast zaznamenaný v druhej polovici minulého desaťročia dosiahol vrchol okolo roku 2021. Odvtedy hodnoty nehnuteľností opäť klesajú. To predstavuje príležitosť investovať do nehnuteľností, ktoré už nie sú „predražené“.

Z inštitucionálneho hľadiska budú mať výhodu nové fondy, ako aj fondy schopné „zniesť“ ďalší pokles cien. Fond CB Property Investors, založený v roku 2020, bol na toto obdobie vytvorený a vyhľadáva nehnuteľnosti v rôznych štádiách výstavby, kde samotné dokončenie výstavby prinesie výrazné zhodnotenie.

Článok v Hospodárskych novinách od Jána Rovného z CBPI. Realitný fond CB Property Investors vyhľadáva príležitosti na nákup nehnuteľností v Česku aj na Slovensku.